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（原标题：“凶猛”买债的苏农银行，财报背后有何机密？）
文/刘振涛
A股三季报还是线路罢了，上市的42家买卖银行也还是交出了收货单，上市农商行苏农银行交出了一份营收净利双双增长的收货单。
数据夸耀，2024年前三季度，苏农银行总金钱界限为2100.62亿元，杀青营业收入32.18亿元，同比增长4.82%；杀青归母净利润16.27亿元，同比增长12.18%。
苏农银行营收增速在A股上市42家买卖银行中，弘扬较为亮眼。凭据同花顺数据夸耀，前三季度营收增速名次前10的买卖银行中，苏农银行排在第9位，在10家上市农商行中，苏农银行的营收增速排在第3位。
频年来，银行间净利差抵制收窄，买卖银行的营收受到影响，看成一家农商行，苏农银行的营业收入增速确凿大概普及较多的城商行、以致股份制银行，这是什么原因？
买债“凶猛”，曾被质疑涉嫌主宰市集
频年来，买卖银行积极响应国度计谋，援救实体经济发展，让利实体经济，在信贷方面予以利率的优惠，一定过程上压缩了买卖银行在利差收入方面的空间。
国有大行在资金本钱上风下加大向小微企业、普惠和农业等领域的信贷投放，业务进一步下千里。
场所性的中小银行，比拟依赖所在区域经济发展，在国有大行下千里的配景下，面对强烈的市集竞争。
除了传统的信贷业务，买债亦成为了中小行稳营收要紧的时间。尽头是低风险、稳收益的投资器具国债，逐渐成为中小行酷爱的金钱树立标的。其中，苏农银行就比拟典型。
贵府夸耀，苏农银行的全称是江苏苏州农村买卖银行股份有限公司，也曾用名吴江农村买卖银行，2019年改名为现今的苏农银行。2016年11月，苏农银行在上交所上市，距今上市8年时辰。
苏农银行对债券的酷爱度有多高呢？
江苏地区有四家场所性的农商行，分歧是苏农银行、常熟银行、江南农村买卖银行、昆山农村买卖银行。诚然这四家银行在金钱界限上相对较小，可是在银行间二级债市集比拟活跃，因而被称为农商行中的“炒债四小龙”。
2024年8月，银行间市集来回商协会发布音书称，经监测发现，常熟银行、江南农村买卖银行、昆山农村买卖银行、苏农银行在国债二级市集来回中涉嫌主宰市集价钱、利益运送，将对其动手自律看望。
苏农银行等被银行间市集来回商协会动手自律看望事件，引起了市集的高度关注，流露了公司可能存在的内控风险。
对于债券来回，益丰优配具体来看苏农银行发布的财报中的情况。2024年一季报夸耀，一季度，苏农银行的来回性金融金钱达158.36亿元，较2023年末增长了54.53亿元，增长了52.37%。苏农银行给出的原因是债券投资的加多。
2024年中报，苏农银行的来回性金融金钱在不时增长，来回性金融金钱金额达184.52亿元，比2024年一季度增长了26.16亿元，比2023年同时增长了80.59亿元，同比增长77.54%，增长的情理依旧是债券投资的加多。
这响应了苏农银行等4家农商行“买债”的凶猛。
其中，以国债等为主的政府债券成为了苏农银行占比最高的金融投资金钱，占比达到46%。
最近刚公布的三季报夸耀，苏农银行前三季度的来回性金融金钱为140.83亿元，诚然较2024年上半年末有所下落，可是较2023年末依旧增长35.50%。三季报中，苏农银行给出的增长原因也很明确，即是大皆购买了国债。
由此来看，大皆买债还是成为了苏农银行2024年以来要紧的策略。
现实上不仅仅苏农银行一家，2024年以来，中微型银行，尽头是农商行买债见谅极高。世界银行间同行拆借中心数据夸耀，期权交易2024年二级市集现券来回频次上，农商行在很万古辰里，尽头是上半年皆要高于其他买卖银行。
农商行大皆来回债券，与本人事迹压力联系。
营收增速下滑，投资收益成拉升点
苏农银行在2016年登陆A股上市，现在还是上市8年时辰。上市以来，公司的营收与净利润皆保执增长的趋势，可是营收增速下滑比拟显著，净利润增速波动也较大。
梳理苏农银行的财报，2017年至2023年7个圆善年度，苏农银行的营业增速从18.22%下落至0.21%；归母净利润增速最高达29.42%，最低为4.19%，波动比拟大。
2024年一季报至三季报，苏农银行的营收增速分歧为10.56%、8.59%、4.82%；归母净利润增速分歧为15.83%、15.64%、12.18%。
拆分营收，银行的营收主要由利息净收入和非利息净收入组成。2024年三季报夸耀，前三季度，苏农银行的利息净收入为21.41亿元，同比下落4.80%。
2024年上半年，苏农银行的利息净收入为14.32亿元，同比下落7.07%；拉万古辰维度，2023年末，苏农银行的利息净收入为29.66亿元，而2022年末为31.38亿元，2023年较2022年末下落5.48%。
从苏农银行2023年以来的财报来看，2023年年报、2024年半年报、2024年三季报夸耀，占营收主要部分的净利息收入皆在不同幅度的下滑。这与净息差的抵制收窄联系。
Wind数据夸耀，2020年至2023年，苏农银行的净息差分歧为2.50%、2.24%、2.04%、1.74%。2024年一季报至三季报，苏农银行的净息差分歧为1.44%、1.53%、1.43%。
再来看非利息净收入，非利息净收入中有两个比拟要紧的科目：手续费及佣金净收入、投资收益。
Wind数据夸耀，2020年至2023年，苏农银行的手续费及佣金净收入分歧为1.30亿元、2.18亿元、1.31亿元、0.89亿元。2024三季报夸耀，前三季度，苏农银行的手续费及佣金净收入为0.56亿元，同比下落17.65%。显著不错看到，苏农银行的手续费及佣金净收入下滑。
不外，在手续费及佣金净收入大幅下落的情况下，苏农银行的非利息净收入却呈现增长的情况。Wind数据夸耀，2024年前三季度，苏农银行非利息净收入为10.78亿元，占营收比达33.48%，同比增长31.14%。
非利息净收入增长的机密即是投资收益的增长。
2024年三季报夸耀，苏农银行前三季度的投资收益为8.55亿元，同比增长63.79%；2024年上半年，苏农银行的投资收益为7.04亿元，同比增长115.95%。
投资收益增长的原因即是金融投资的增长，原因即是大皆买债。在2024年中报中，苏农银行执有的政府债券达312.81亿元，占金融投资金钱比达46%，诚然比2023年末有所下落，但依旧是苏农银行的第一大执有金钱。
而从2022年至2023年近四年的年报来看，苏农银行执有的政府债券分歧为145.23亿元、227.61亿元、267.21亿元、327.13亿元，金融金钱占比从36.30%高涨至52.57%。由此可见，频年来苏农银行在加大政府债券的购买来回力度。
由此不错合理意想，苏农银行凶猛买债，尽头是大皆购买国债等政府债券，推升了金融来回金钱，带来了投资收益的大幅增长，进而拉升了营收的增长。
不错念念象，淌若莫得投资收益的增长，在手续费及佣金收入、净利息收入下落的情况下，苏农银行的营收能否保执增长，就怕就要打个问号了。
值得谨防的是，债券市集是执续变化的，投资收益亦然浮动的。除此以外，公司也要加强内控风险措置，更需要增强本人存贷业务上的竞争力。
对于$苏农银行(SH603323)$等凶猛买债的情况，你若何看呢？